Наблюдается снижение биржевых цен на медь: причины и последствия

После пленарного заседания Коммунистической партии КНР рынок ожидал более масштабных программ поддержания роста экономики. Однако правительство анонсировало лишь планы по укреплению финансов местных органов власти Китая, в том числе за счёт перемещения большей части доходов из центральной казны.

Сырьевой рынок также не отреагировал положительно на неожиданное снижение ключевой ставки в Китае в начале недели. С макроэкономической точки зрения рынок ожидает заседания Федрезерва в начале следующей недели и полагает, что ставка останется неизменной. В то же время, сентябрьское снижение ставки становится более вероятным, в то время как в Еврозоне снижение ставки на 25 б.п. ожидается в октябре.

Негативное влияние на рынок оказывает рост профицитного предложения металла. Согласно отчёту ICSG, глобальный избыток рафинированной меди за пять месяцев текущего года вырос до 416 тыс. тонн.

На Лондонской бирже цветных металлов цена на медь снизилась к концу минувшей недели на 424 $/т, до 8 916 $/т.

Укрепление доллара США на фоне ожидания данных по индексу потребительских цен PCE в июне и рост вероятности двухэтапного снижения ключевой ставки в сентябре и декабре способствовали снижению инвестиционного спроса на медь и ослаблению биржевых котировок. В секторе недвижимости отмечается снижение спроса на жильё в условиях заметного роста цен. Однако снижение ипотечных ставок и рост предложения будут способствовать улучшению состояния рынка.

Рост неопределённости на сырьевых рынках, в том числе и на рынке меди, был вызван снижением краткосрочной ключевой ставки в Китае после завершения пленарного заседания правительства. Публикация более слабых, чем ожидалось, экономических данных на фоне роста дефляционного давления, сохранения неблагоприятной ситуации в строительном секторе, роста долговой нагрузки и слабых потребительских настроений способствовали принятию правительством дополнительных мер для стимулирования экономики. Инвесторы, оценивая текущую ситуацию, негативно восприняли ситуацию, ожидая дальнейшего снижения спроса на медь в Китае.

Ослабление спроса на внутреннем рынке также характеризовалось ростом экспортных поставок. А доминирование Китая на международных рынках оказывает неблагоприятный эффект на экономики стран-импортёров и способствует введению новых торговых барьеров и ограничений. При этом на международном рынке наблюдается рост напряжённости в торговых отношениях между крупнейшими экономиками мира.

Согласно данным Народного банка КНР (PBOC), ставка обратного репо снизилась с 1,8% до 1,7%. Правительство Китая также снизило базовые ставки по кредитам на ту же величину при ежемесячном фиксинге. Базовая ставка по однолетнему кредиту (LPR) была снижена до 3,35% с 3,45% ранее, а пятилетняя LPR была снижена до 3,85% с 3,95%.

Благоприятной новостью для сырьевого рынка стала отчётность по рынку труда, характеризующая стабилизацию ситуации.

Запасы меди на LME по данным от 25 июля выросли по сравнению с прошлой неделей на 18 тыс. тонн, до 239 тыс. тонн. Запасы меди в Китае сократились по сравнению с прошлой неделей на 27 тыс. тонн, до 358 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в августе выросли на 37 $/т, до 9 295 $/т. Фьючерсные котировки меди на Лондонской бирже металлов снизились по